a rodada de US$ 200 milhões da eFishery em 2023 fez dela a primeira startup do setor global de aquicultura a atingir uma avaliação de mais de US$ 1 bilhão © eFishery
Em 2023, os obstáculos para a implantação de capital de risco foram aumentados e ocorreram menos rodadas de financiamento, devido a um ambiente macroeconômico desafiador, caracterizado pelo aumento das taxas de juros e por um realinhamento das expectativas de avaliação. O sentimento cauteloso de investimento privado foi refletido pela lenta adoção de tecnologias inovadoras na aquicultura.
Nos últimos 12 meses, o aquablurb registrou US$ 2,2 bilhões em financiamentos anunciados publicamente para aquicultura e frutos do mar alternativos, em 87 rodadas, sendo que os financiamentos de risco representaram US$ 808 milhões desse valor, em 56 rodadas. Como um dos principais contribuintes para a segurança alimentar global, com 87,5 milhões de toneladas produzidas em 2020 (FAO, 2022), espera-se que o ritmo de inovação da aquicultura se acelere para atingir 106 milhões de toneladas de produção até 2030, a fim de ajudar a atender às demandas de proteína de 9,7 bilhões de pessoas.
Esta é a primeira parte de nossa série de análises de fluxo de negócios em aquicultura. A partir de agora, o The Fish Site e o aquablurb pretendem fornecer uma análise anual precisa dos fluxos de negócios de aquicultura ano a ano e compartilhar percepções sobre tendências, oportunidades e lacunas de mercado. Para ajudar a ilustrar a tendência, adicionamos até mesmo pontos de história de dados interativos, pelos quais nossos leitores podem navegar usando os botões em cada gráfico.
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Os negócios de aquicultura em 2023
Dos 87 negócios registrados, as empresas de capital de risco e private equity (agrupadas como financiamento de risco) foram as entidades de financiamento mais ativas e investiram US$ 808 milhões em 56 negócios. As empresas investiram US$ 1,2 bilhão em 18 negócios, principalmente por meio de investimentos estratégicos. Juntas, as empresas e o financiamento de risco distribuíram 92,8% do capital total investido em empresas de aquicultura e frutos do mar alternativos em 2023. A distribuição do capital e do número de negócios entre empresas de capital de risco e corporativas reflete um mercado saudável em que a inovação e a consolidação existem em paralelo para impulsionar a criatividade e a eficiência desde a fase de ideias até a implementação comercial
Fevereiro foi o mês mais movimentado para anúncios de negócios de risco em 2023, embora o nível mais alto de capital implantado tenha ocorrido em julho, após o anúncio das rodadas da Série D por eFishery e FreshtoHome.
A análise a seguir se concentra em negócios liderados apenas por financiamento de risco:
Por série
As rodadas de semente e série A foram as mais ativas, com 16 e 15 negócios, respectivamente. Esses números são uma subestimação e não incluem os 12 negócios de estágio inicial sem especificação de série. As rodadas da Série D levantadas pela eFishery na Indonésia (US$ 200 milhões) e pela FreshtoHome na Índia (US$ 104 milhões) dominaram o total de capital levantado. As rodadas da Série A garantiram US$ 129 milhões (15,9%) em 15 negócios e as rodadas da Série B garantiram US$ 123 milhões (15,2%) em três negócios.
A eFishery e a FreshtoHome oferecem soluções de software de comércio eletrônico ou de mercado para permitir a integração vertical regional. A tecnologia de plataforma é tão atraente, pois permite um rápido dimensionamento com menos obstáculos de engenharia e longos ciclos de venda, que ocorrem com mais frequência nas soluções de hardware. A eFishery fornece melhores percepções baseadas em dados sobre a produtividade em nível de fazenda, melhora o acesso aos mercados locais e globais de ração a preços melhores, melhora o acesso dos agricultores ao financiamento e, portanto, acelera a integração da cadeia de suprimentos da aquicultura. Esses investimentos são os favoritos dos empreendedores, gerando margens de lucro mais altas em tempos de resposta mais curtos.
Igualmente importantes para os investimentos em tecnologia de plataforma e mercado são R&D e investimentos em hardware e genética. A aquicultura depende de infraestrutura de qualidade e genética superior para impulsionar o crescimento. Os fundos de risco devem aprender a suportar longos ciclos de financiamento e altos investimentos iniciais para obter sucesso a longo prazo na aquicultura. Veículos de financiamento inovadores e uma combinação de dívida e financiamento não dilutivo podem ser a chave para reduzir o risco e desbloquear os desenvolvimentos necessários.
Nos mercados atuais, a maior parte da inovação em aquicultura ocorre durante os estágios Semente e Série A. No entanto, à medida que o mercado e a oferta de serviços/produtos amadurecem, espera-se ver rodadas maiores e um número maior de aumentos em estágios posteriores nos próximos anos.
Por segmento
Em termos de financiamento de risco total levantado por segmento, a cadeia de suprimentos (11 negócios, no valor de US$ 384 milhões) ficou em primeiro lugar, seguida por frutos do mar alternativos (13 negócios, no valor de US$ 131 milhões) e sistemas de produção (cinco negócios, no valor de US$ 131 milhões).
Excluindo os US$ 304 milhões levantados pela eFishery e pela FreshToHome, a maior parte do financiamento de risco no segmento da cadeia de suprimentos foi levantada nas rodadas das Séries A, B e C. As startups do segmento da cadeia de suprimentos estão levantando rodadas posteriores antes das de outros segmentos. A maioria das startups de frutos do mar alternativos está em seus estágios iniciais e entrando em pré-comercialização, com a maior parte do capital alocada para as Séries A e Semente e algumas para a Série B. A maior parte do capital investido em sistemas de produção vem na forma de dívida conversível, para reduzir o risco. Uma parte significativa do capital investido em sistemas de produção não especificou o tipo de investimento nem a série.
Por região
Em termos de divisão geográfica, a Ásia-Pacífico (APAC) liderou o caminho, levantando US$ 365 milhões (45,2%), enquanto a Europa ficou em segundo lugar com US$ 225 milhões (27,87%) e a América do Norte em terceiro com US$ 136 milhões (16,9%). A Índia e a Indonésia foram os países que mais levantaram capital de risco na APAC.
Excluindo as rodadas da eFishery e da FreshtoHome, os demais negócios da cadeia de suprimentos foram distribuídos de forma semelhante na Ásia e na África, com muitos deles concentrados em ofertas que visam melhorar a eficiência dos pequenos produtores de tilápia ou camarão em um mercado relativamente fragmentado.
A maioria dos financiamentos para frutos do mar alternativos foi levantada por startups norte-americanas e europeias, onde a demanda persiste em grupos de consumidores ambientalmente conscientes e menos sensíveis a preços
A maior parte do financiamento de frutos do mar alternativos foi levantada por startups norte-americanas e europeias, onde persiste a demanda de grupos de consumidores ambientalmente conscientes e menos sensíveis ao preço.
Todo o financiamento alocado para sistemas de produção, incluindo RAS e tecnologias offshore, foi implantado na Europa para aproveitar a experiência do setor de salmão e truta ou para aproveitar as condições ideais da água e os incentivos fiscais.
De modo geral, os investidores preferiram sistemas de produção, investimentos em frutos do mar alternativos e nutrição na Europa; investimentos em frutos do mar alternativos e carbono azul (Série B de US$ 54 milhões da Running Tide) na América do Norte; investimentos em cadeia de suprimentos e frutos do mar alternativos na APAC; investimentos em cadeia de suprimentos na África; e frutos do mar alternativos, bem como saúde e genética, no Oriente Médio.
Negócios de interesse
Cada um dos 87 negócios desempenha um papel único e importante no avanço da economia da aquicultura. A base de cada negócio é o entendimento e a previsão do investidor sobre o mercado. Entretanto, aqui estão alguns negócios que realmente chamaram a atenção dos principais investidores de risco:
- Provavelmente o investimento mais significativo em aquicultura startup até o momento, a rodada de US$ 200 milhões da eFishery tornou-a a primeira startup do setor global de aquicultura a atingir uma avaliação de mais de US$ 1 bilhão. O acordo também é significativo, pois ajudará a levar acesso e acessibilidade aos pequenos agricultores, que representam mais de 90% dos empregos do setor global de aquicultura.
- A rodada da Série A da empresa finlandesa de biotecnologia Enifer 11 milhões de euros foi levantada em abril de 2023. Para alimentar a população humana de 9,7 bilhões de pessoas até 2050, o mundo precisa de estoques diversificados de ingredientes para reduzir a lacuna de proteínas à medida que a terra se torna cada vez mais escassa. Carsten Krome, sócio geral da Hatch Blue, acredita que a proteína Pekilo da Enifer, produzida a partir de micélio e fluxos de resíduos industriais, é um dos poucos ingredientes com potencial para competir com a soja a longo prazo.
- O produtor de tilápia verticalmente integrado Victory Farms - que opera no Quênia e em Ruanda - garantiu um financiamento Série B de US$ 35 milhões em abril de 2023. A trajetória ascendente da empresa oferece esperança para aqueles que buscam melhorar a segurança alimentar e gerar empregos valiosos para os habitantes locais na África Subsaariana.
Olhando para o futuro
Nos próximos anos, as startups que melhoram a eficiência da cadeia de suprimentos - como Jala, eFishery e AquaConnect - provavelmente continuarão relevantes. O mercado exige uma abordagem mais integrada para superar a ineficiência.
É provável que seja dada maior atenção à nutrição e aos ingredientes para ração, com mais investimentos para acelerar a produção de novos ingredientes, como micélio e proteína de célula única, enquanto os produtores de insetos continuarão a se consolidar.
É quase certo que mais capital será investido no desenvolvimento da aquicultura offshore e na infraestrutura de RAS, para atender à crescente demanda por frutos do mar, devido à disponibilidade limitada de novas áreas costeiras adequadas para a aquicultura. Enquanto isso, espera-se que o interesse em frutos do mar cultivados em células se recupere após uma queda em 2022-2023.
De modo geral, esperamos que o ritmo da inovação se acelere nos próximos anos, à medida que uma série de tecnologias - e as empresas que as estão desenvolvendo - amadureçam.
